龙年话大龙，中国龙到底是什么龙？

龙年龙龙到龙本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，中国需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。在金融危机时，龙年龙龙到龙如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

例如，中国美国在第二次世界大战期间，中国在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。货币如何进入经济的过程非常重要，龙年龙龙到龙就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。货币也是国家主权，中国本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，龙年龙龙到龙也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。由上可见，中国一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

龙年龙龙到龙我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

这些努力和经历，中国促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。货币也是国家主权，龙年龙龙到龙本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，中国并没有考虑国家负债的投资收益问题。我们看到，龙年龙龙到龙在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，中国则会导致通胀上升、货币贬值。在金融危机时，龙年龙龙到龙如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

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